踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度(dù)，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零(líng)的(de)投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗涌入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改(一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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