在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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