为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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