衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视(shì)频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理(lǐ410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗)下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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