金(jīn)融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)相关业务，保(bǎo)护境(jìng)内外投资者合(hé)法权(quán)益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关(guān)部门负责人(rén)表(biǎo)示，未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易和清算额(é)度，优化(huà)交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民银(yín)行有关部门负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行(xíng)要求(qiú)的境外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行关(guān)于境外央行(xíng)、国(guó)际金融组织、主权财(cái)富基(jī)金(jīn)运用人民币投资银(yín)行间(jiān)市场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于(yú)进一步做好(hǎo)境外机(jī)构投资者(zhě)投(tóu)资银行间债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国(guó)人(rén)民银行公(gōng)告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与(yǔ)香港债(zhài)券市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完成(chéng)银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市(shì)场准入(rù)备案(àn)的(de)境外投资者等，可根据《内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)可以签署的协议范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北(běi)向互(hù)换通”交易前(qián)可以与交易对手方(fāng)签署经(jīng)中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的衍生品主协(xié)议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协(xié)议。境(jìng)内投资者应当将是否签署协议、签署协议类型(xíng)等(děng)事项向中国(guó)外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心备案(àn)。目(mù)前，中国银(yín)行间(jiān)市场交易商(shāng)协会正在研(yán)究制定(dìng)“互换(huàn)通(tōng)”衍生品协议，待其正式发布后也(yě)可供境内(nèi)外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境(jìng)外(wài)投资者的投资(zī)范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资(zī)者现阶段(duàn)可在银行间市场开展符(fú)合集(jí)中清算要(yào)求的人民币利率互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的(de)境(jìng)外电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境内(nèi)电子(zi)交易平台包括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的对手方、交易(yì)模(mó)式(shì)有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：目(mù)前“北(běi)向互换(huàn)通”下受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加(jiā)入其(qí)他受认(rèn)可的(de)电(diàn)子交易平(píng)台，受(shòu)认可的境内电子(zi)交易(yì)平(píng)台为中(zhōng)国外汇(huì)交易中心。

　　为便利(lì)境外投资者(zhě)开展人民币利率(lǜ)互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相(xiāng)关(guān)安排，由境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报(bào)价商）与境外(wài)投(tóu)资者进行交易，“互换(huàn)通”报价商名单(dān)可在中国外汇(huì)交易中心网(wǎng)站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平(píng)台达成，交(jiāo)易一经达成即(jí)视为交(jiāo)易已确(què)认。境外投(tóu)资者可通过中国(guó)人民银行(xíng)认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易(yì)平台与境(jìng)内电(diàn)子交易(yì)平台的连接，向境内电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)发送(sòng)交易指令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会(huì)认可的境外清算机(jī)构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机(jī)构为银(yín)行间市场(chǎng)清算所股份有限公司(sī)（以(yǐ)下简称上海清算所），香港(gǎng)证(zhèng)监会(huì)认可的境外清(qīng)算(suàn)机(jī)构(gòu)为香港(gǎng)交易所(suǒ)旗下香港场外结(jié)算(suàn)有限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清算的(de)主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资(zī)者需(xū)要申请获得场外结算公司清算会员(yuán)资(zī)格或作(zuò)为清算客户(hù)委托(tuō)场外(wài)结算公司综(zōng)合(hé)清(qīng)算会员代理清算(suàn)，并与场外(wài)结(jié)算公司(sī)综合清算会员签订客户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机(jī)构对交(jiāo)易进行风控检查，对(duì)于符合集中(zhōng)清算要(yào)求的(de)交易及时(shí)纳入集中清算。境外机构通过场外结算(suàn)公(gōng)司或其综合清(qīng)算会员完(wán)成保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算(suàn)机构(gòu)如何进行(xíng)衍生品交易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答(dá)：合约替代(dài)是指清算机构作(zuò)为中央对(duì)手(shǒu)方针对已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买(mǎi)方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律安排，并据此与买方和卖方(fāng)建立两个新合约，以清偿(cháng)买(mǎi)卖双方(fāng)之间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司的(de)集中清(qīng)算审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日将交易进行(xíng)合约替代，进入集(jí)中清算，生成为三(sān)个(gè)独立的新合约，分别为境外参与者与场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境(jìng)内参(cān)与者之间的合约。境外与境内参与者之间(jiān)将(jiāng)不再存在(zài)合同关(guān)系。对(duì)于未纳入集中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约定的处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景下，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司之(zhī)间(jiān)的跨境资金(jīn)结算主要通(tōng)过人民币跨(kuà)境(jìng)支(zhī)付系统办理。同时(shí)，场外结算(suàn)公司可在境内银行(xíng)开立人民币(bì)基本存(cún)款账户和人民(mín)币“互换通”结算专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情(qíng)况(kuàng)下(xià)应(yīng)急(jí)结算(suàn)安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要在应急情况下所(suǒ)融入资金(jīn)的本息和费用(yòng)以(yǐ)及符合中国(guó)人民(mín)银(yín)行规定的其他收入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部(bù)分，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司(sī)将针对双方清(qīng)算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安(ān)排(pái)。双方向“互换通(tōng)”资(zī)源池(chí)缴纳(nà)担(dān)保品，该资源池独立于每(měi)一中央对手方从各自清(qīng)算参与者收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保证金、清算基金(jīn)之外，不用于任(rèn)何会员机构(gòu)的违(wéi)约损失分(fēn)摊。上海清(qīng)算所向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以场(chǎng)外结算公司(sī)名义于境外开立的“互换通”专用(yòng)账(zhàng)户(hù)，场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司向资源池缴纳的资金存放(fàng)在(zài)以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于境内开(kāi)立的(de)“互换通(tōng)”专用人抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲民(mín)币/外币账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资金可(kě)豁免跨境债权债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场外结算公司(sī)与上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)每(měi)日(rì)基(jī)于双(shuāng)方清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境内外存(cún)管银行办理人民币(bì)或外(wài)币资(zī)金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任(rèn)的机构应当及(jí)时履行报送义务。上(shàng)海清算所和境内资源池存(cún)管银(yín)行(xíng)应当向人民(mín)币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的交易如(rú)涉及双边结算补偿(cháng)金的，相关境(jìng)内结算银行应当进行跨(kuà)境人民(mín)币(bì)收支信息报送。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)、境(jìng)内投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原(yuán)则上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进行国(guó)际收支统计申报，补偿金等不经由上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所清算的(de)交易或资金收付(fù)，由(yóu)境内投资者(zhě)等(děng)相(xiāng)关主体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运(yùn)行，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”充分考虑(lǜ)境外投资者投资(zī)银行间债券市场的情况，初(chū)期全市场(chǎng)每日交易(yì)净限额为200亿元人民币（即(jí)全(quán)部境外投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通(tōng)”开展利(lì)率互(hù)换交易在轧(yà)差后的(de)名义(yì)本金净额每日不超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司之间净头寸对(duì)应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发(fā)展情况适(shì)时调整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当(dāng)遵(zūn)守的(de)人民币购售业(yè)务相(xiāng)关规(guī)定具(jù)体(tǐ)包(bāo)括(kuò)哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)的相关文(wén)件主要包括：《中国(guó)人民银行(xíng)关于明确(què)跨境人民币业务相关问题的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于调整人民(mín)币购售(shòu)业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币(bì)购(gòu)售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关(guān)于(yú)加强境外金融机构进入银行间外汇市(shì)场开展(zhǎn)人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎(shèn)管理(lǐ)有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售业(yè)务(wù)管理有关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业务境外参加(jiā)行和境外清算行进入银行间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境(jìng)内(nèi)银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清(qīng)算行和(hé)境外参加行的业务模(mó)式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根据《办法》和人民(mín)币购售业务管理规(guī)定(dìng)，香港(gǎng)结算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平(píng)盘头寸时(shí)，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关的(de)境外(wài)投资者在本(běn)机构(gòu)的资金兑换是基于(yú)“北向互(hù)换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如何(hé)理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易(yì)到期(qī)或不(bù)再继续参与的(de)，原(yuán)则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境外(wài)投资者通过“北向互换通(tōng)”投资内地(dì)银行间金融衍(yǎn)生品市场，使(shǐ)用外(wài)汇(huì)的境外投(tóu)资者(zhě)可在(zài)香(xiāng)港结算行(xíng)办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由此所(suǒ)产生(shēng)的头寸可到境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期，境(jìng)外(wài)投资者可(kě)选(xuǎn)择(zé)一家香港(gǎng)结算行(xíng)办理业(yè)务。香港结算(suàn)行为境外投(tóu)资者办理外汇资金(jīn)兑(duì)换时(shí)，应(yīng)当做好真实性审(shěn)核(hé)相关工作，确(què)保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用(yòng)于“北(běi)向互换通”交易(yì)。其交易到期(qī)所得的(de)人(rén)民币资金(jīn)，可继续投(tóu)资，如用于(yú)非“北向互换通”投资(zī)用途，应当通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民银行认可的交(jiāo)易报(bào)告库(kù)报告“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)是(shì)中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行认可的“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的交易报(bào)告库，在中国外汇(huì)交易(yì)中心达成的(de)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易，境内外(wài)投资者无需(xū)另行报告。此外，中国(guó)人民银(yín)行和相关(guān)监管部门可以根据(jù)需要(yào)向(xiàng)基础设(shè)施调取与(yǔ)境(jìng)外(wài)投资者投(tóu)资活动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外(wài)清算机构(gòu)将(jiāng)制订(dìng)配(pèi)套的(de)业务规则(zé)等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换通”未来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情(qíng)况，适时增加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清(qīng)算(suàn)额(é)度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管理工具(jù)。另外，两地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原则(zé)下(xià)，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通(tōng)”。抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲p>

未经允许不得转载：绿茶通用站群 抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲