大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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