近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论(lùn)地(dì)震(zhèn)。曝光(guāng)的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮(lún)融(róng)资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、C黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先MC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南(nán)山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得(dé)到腾(téng)讯(xùn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更(gèng)是(shì)笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投资(zī)也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存(cún)续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术(shù)有限(xiàn)公司。

黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先>

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的(de)就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业(yè)投资(zī)有限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司百分之(zhī)四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历(lì)程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家(jiā)独(dú)大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市(shì)场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要(yào)舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来(lái)想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整(zhěng)个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业(yè)本(běn)身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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