金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性，贵(guì)金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现什么是人员类型 人员类型有哪些(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素(sù)综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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