北京时间周(zhōu)五晚间，备受关注的(de)4月(yuè)美国非农(nóng)数(shù)据出炉(lú)，其中(zhōng)新增就业25.遭天谴什么意思，天谴什么意思解释3万人，高于预期的18万(wàn)人，打断了此前两(liǎng)个月连续环比下降的节(jié)奏；失业率继续下(xià)降(jiàng)至(zhì)3.4％；更受关注的(de)平均小(xiǎo)时(shí)工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以(yǐ)被视作利(lì)好的(de)是，美(měi)国劳工部将今(jīn)年2月和3月非农(nóng)数(shù)据(jù)均大(dà)幅(fú)下(xià)修超(chāo)7万人(rén)，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本(běn)周持续承压(yā)的(de)美国地区银行股(gǔ)也获(huò)得喘息(xī)的(de)机会。截至发稿，周五盘前(qián)西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后(hòu)，黄(huáng)金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国债收益率(lǜ)上(shàng)升9.60个基点(diǎn)，报(bào)3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师(shī)周(zhōu)之云(yún)告诉期货日报记者，周五(wǔ)晚间公布(bù)的非(fēi)农数据远高于前值且显著(zhù)偏(piān)离投行们预测(cè)的中值。此前(qián)公布的ADP数(shù)据在3月份(fèn)增加(jiā)14.2万(wàn)人(rén)后，4月(yuè)增(zēng)长了29.6万人(rén)，增长幅度达到9个月以来的最高水平(píng)。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农数据公布后，美股期货短(duǎn)线走低(dī)，美元指数短线拉升，贵(guì)金属下跌。尽管科技和金融行业(yè)持(chí)续裁员，但不断下降(jiàng)却(què)仍然(rán)高(gāo)企的劳动(dòng)力需远远抵消了裁员的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万(wàn)招聘减少(shǎo)。4月非农就业的季节性(xìng)因素相对于新冠大流(liú)行前(qián)也有(yǒu)了有利的发展，为(wèi)就业人数(shù)的增长提供了5万—10万(wàn)人的(de)支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该对就业数据保(bǎo)持一定的(de)谨慎，因(yīn)为本周(zhōu)早些时候，美国(guó)3月份的(de)就业机会和劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空缺继续下(xià)降，为连续第三个月下跌(diē)，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在(zài)确实指向了(le)与其他劳动力市场数据相(xiāng)同的方向：劳动力市场正在降温。包括最近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)的(de)首次申请失业(yè)金(jīn)人数也(yě)呈现上升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云(yún)认为，加息会导致消费者信贷(dài)和企业融资成本上升(shēng)，进而迫使雇主(zhǔ)削减支出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增(zēng)长。短(duǎn)期(qī)强劲的(de)非农(nóng)就业数据会让(ràng)市场对于下(xià)半年货币政策放松(sōng)进(jìn)程有所改变(biàn)，进而(ér)对商品的流动(dòng)性溢价部分有所减少，但从中长期来(lái)看，美国会(huì)继续朝着衰退(tuì)的方向前进(jìn)，后市继续看(kàn)好贵金属的表现。

　　非农数据(jù)公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新(xīn)增人数超预期将引导贵金(jīn)属步入调(diào)整。对于贵金属而言，3—4月的大幅(fú)冲高主要(yào)受益于其金融属性，尤其是市(shì)场预计5月是(shì)美(měi)联储最后一次(cì)加息，且预计9月之(zhī)后可能降息(xī)，这导(dǎo)致(zhì)美元名义利率回(huí)落，在通胀温和回落(luò)的情况下，美元实(shí)际利率有了明(míng)显的下行。”广州金控期货(huò)研究所副(fù)总(zǒng)经(jīng)理程小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美(měi)联储议息会议如(rú)期加(jiā)息25个基点，将政策利(lì)率联邦基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍(bào)威尔在记(jì)者(zhě)发布会上的讲话暗示(shì)加息临近尾声，因此美(měi)元指数和美债(zhài)收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表(biǎo)示，委员(yuán)会(huì)将密切(qiè)关注未(wèi)来(lái)发布的信息，并评(píng)估其对货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔(ěr)在(zài)新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表示，美联储(chǔ)焦点仍在(zài)双重使命上。这意味(wèi)着(zhe)美联储是否结束加息需要看(kàn)到通胀明显回落。至(zhì)于是(shì)否要开始降息(xī)，需要看到就业市场(chǎng)出现(xiàn)明显恶化(huà)。从历史(shǐ)经(jīng)验来看，美(měi)联储加息看通胀(zhàng)，降息看就业。

　　徽(huī)商期货贵(guì)金(jīn)属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行业风波(bō)持续(xù)发酵、经济(jì)走(zǒu)弱预(yù)期升(shēng)温叠加市(shì)场预期美(měi)联(lián)储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡偏(piān)强运行(xíng)。美国(guó)就业数据超预期，美债收益率、美元指数(shù)走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期的非农报告(gào)，这让美联储陷入困境，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)暂停加息，甚至可(kě)能很快就需(xū)要降息，但(dàn)就业市场并(bìng)不配(pèi)合，美国就业市场依然强劲，美联(lián)储可能在长时间内维持高利率。

　　光(guāng)大期货贵金属(shǔ)分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月(yuè)美国(guó)非农就业(yè)数据和时薪增速全面超预期，表明美国当前劳(láo)动力市场仍十分强劲，美联储控通(tōng)胀压力加(jiā)大，这(zhè)也就意味着美(měi)联储可能会在(zài)较长时间内(nèi)维持高利率(lǜ)环境，且(qiě)6月再(zài)次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预(yù)期或在(zài)短期提振美(měi)元指数和美债收益率，从而打压(yā)贵金属的涨势，但中期看，美(měi)联储5月会议加(jiā)息25BP后暗(àn)示(shì)停止(zhǐ)加息，货(huò)币(bì)政策进入新阶段，市场将加大对(duì)下半年降息的博弈，贵(guì)金(jīn)属将获得提振而走强，使均(jūn)值平台不(bù)断上移。”广(guǎng)发期货(huò)贵金属研究员叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和(hé)2018年两轮美联(lián)储(chǔ)停止降息(xī)后的表现来看，尽管(guǎn)此后美(měi)国经(jīng)济仍市场偏强运行一段时间，失业率继续走(zǒu)低(dī)，但美联储(chǔ)并未(wèi)再次加息(xī)，而贵金属则在美债收(shōu)益率持续下行的情况下，呈(chéng)现振荡走强的(de)趋势。但当(dāng)前情况不同的是，通胀率相对更高，而(ér)黄金(jīn)价格对降(jiàng)息并(bìng)未提前(qián)预期(qī)更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联储表示(shì)美国银(yín)行系统仍健康并有弹性，但高利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下美(měi)国银行系统风险并(bìng)未解除，在第一共(gòng)和银行宣布(bù)被接管收购后(hòu)，因银行(xíng)业长期(qī)存在的弱点，又(yòu)有(yǒu)多家区域性银行出现股价(jià)暴跌。存款仍在持续流出使银行融资成本(běn)正(zhèng)在攀升，信贷(dài)收紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，不仅比(bǐ)去年四(sì)季度2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而且远不及预(yù)期的1.9％，具(jù)体看企业投资(zī)和库存对(duì)GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉动上升反映(yìng)出一定的韧性。未(wèi)来随着经(jīng)济(jì)下(xià)行压力不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在风(fēng)险(xiǎn)和(hé)衰(shuāi)退的共(gòng)同影(yǐng)响下，美(měi)债收(shōu)益(yì)率和美元指数将(jiāng)持(chí)续承压，避险需(xū)求提振下(xià)，贵金属价(jià)格有望再创历史新高，长线可(kě)维持逢(féng)低买入配(pèi)置思路，短线则(zé)可买入(rù)黄金和(hé)白(bái)银虚值看涨期权把握突(tū)破行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介(jiè)绍(shào)说，从黄(huáng)金的(de)供需数据来(lái)看，黄金(jīn)的需求实际(jì)上是明显下降(jiàng)的。世界黄金协会公布的数(shù)据显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度剔(tī)除场外交易(yì)的全球黄金需求下降13％至(zhì)1081吨(dūn)，虽然各国央行和中国消(xiāo)费者需求较高，但其(qí)余投资者购买(mǎi)量的减少抵消了这一(yī)增长。其中对黄金价格其关键作用的黄(huáng)金投(tóu)资需(xū)在一季度同比下降50％左右(yòu)，较去(qù)年四(sì)季(jì)度(dù)有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年(nián)同期高达(dá)558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金需求为(wèi)302.41吨(dūn)，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去年四季(jì)度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似产品(pǐn)需(xū)求下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐(nài)用品订单等(děng)指标(biāo)走弱，商(shāng)品属性更强的(de)白(bái)银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨幅受限。因(yīn)此，金(jīn)银(yín)比(bǐ)价大概(gài)率继续攀升。世界白银协会预计(jì)2023年白银实物消(xiāo)费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议(yì)息前(qián)已经被(bèi)充分(fēn)计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议(yì)息后(hòu)的(de)乐观，因此(cǐ)黄金市(shì)场一度表现为极为乐观，伦敦现货黄(huáng)金甚至创(chuàng)出了历史新高(gāo)。

　　“目(mù)前欧美(měi)央(yāng)行(xíng)加息靴(xuē)子落(luò)地，且银行业风险(xiǎn)仍在蔓延(yán)，避险情(qíng)绪(xù)提振贵(guì)金属价格。此外，随着经(jīng)济走(zǒu)弱预期升温，预计美联储下半(bàn)年大概率(lǜ)暂停加息并将进入降息周期，实际利率(lǜ)或将继续(xù)下行(xíng)，贵金属中长(zhǎng)期仍具(jù)有较(jiào)高配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对(duì)于黄(huáng)金而(ér)言，市场寄希望于美联储最后一次加息落地然后转(zhuǎn)降息预期，从(cóng)而刺激价格继续高走，从这个(gè)角度考(kǎo)虑(lǜ)黄(huáng)金确实存在(zài)恢复上行趋势的(de)可(kě)能性。但当前美通胀仍在(zài)高位，美联储货币紧缩(suō)动作并没有(yǒu)结束，官员们的(de)讲(jiǎng)话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能会(huì)维遭天谴什么意思，天谴什么意思解释系(xì)较长一(yī)段(duàn)时间(jiān)，且高利(lì)率环(huán)境到底会对经济(jì)和金融市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因(yīn)此在(zài)当(dāng)前看多观点(diǎn)出奇一致(zhì)，且(qiě)海(hǎi)外看多头寸比较(jiào)拥挤的情况下，对待金价节节(jié)攀高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 遭天谴什么意思，天谴什么意思解释