在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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