财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0我国最穷的5个城市，哪一个省最穷％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“我国最穷的5个城市，哪一个省最穷已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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