金融界5月18日消息 “农化巨(jù)头”先正(zhèng)达的(de)A股上市之路可谓是(shì)一波(bō)三折，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后(hòu)，先正(zhèng)达(dá)的(de)上(shàng)市之(zhī)路再添一(yī)段新的历(lì)程。先(xiān)正达将作(zuò)别科创板，将目(mù)光(guāng)转向沪市主板(bǎn)。

　　据上交(jiāo)所网(wǎng)站显示，上交所日前(qián)做出决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)先正(zhèng)达集团股(gǔ)份(fèn)有限公司首次公开发行股票并在科创板上市，先正达集(jí)科创板(bǎn)IPO审(shěn)核状态(tài)变更为“终止”。

　　就在市(shì)场(chǎng)错愕不已(yǐ)，唏嘘感(gǎn)叹之际(jì)。上交所发布答记者问对先(xiān)正达是上市予以了回应(yīng)。上交所相关(guān)负(fù)责人表示，已收到先正达集团提交的撤回在科创板首发上市的申请，并已按照规则(zé)完(wán)成(chéng)相关流(liú)程。

　　上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人在回(huí)应(yīng)中(zhōng)透露，先(xiān)正达集团表(biǎo)示将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上交所(suǒ)尊(zūn)重企业对上市(shì)板块的自主选(xuǎn)择，支持大(dà)型农(nóng)业科技企业(yè)上(shàng)市(shì)，推(tuī)进相关工作(zuò)平稳(wěn)有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所对于为何(hé)科创板向先正达关闭上(shàng)市大门(mén)，并未做出明确解释，至(zhì)于外界(jiè)关心的“农化巨头(tóu)”先(xiān)正达属性与科创板定位是否一致问(wèn)题，也未作(zuò)明确(què)答复。

　　只是时间证明，出于(yú)市场稳定考虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取消上会。对于(yú)审议会议取(qǔ)消原因，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳定考虑，“目前国际国(guó)内形(xíng)势复杂，又正处于全面(miàn)实行注(zhù)册(cè)制改革关键期，主板首批(pī)注册企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集(jí)团(tuán)自(zì)身(shēn)规模和(hé)募集(jí)资金(jīn)量较(jiào)大(dà)，市场关(guān)注度也(yě)比较(jiào)高。”

　　农化巨头先正达集团(tuán)

　　先正(zhèng)达集(jí)团成(chéng)立于2020年(nián)，由中(zhōng)国中化集团与中国(guó)化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞士先正达、安(ān)道麦及中化集团农业(yè)业务组(zǔ)成，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正达(dá)集团控股股东为农化公司，农化公司(sī)由中国中化通过其全(quán)资(zī)子(zi)公司中国化工间接全资持有(yǒu)，实际控制(zhì)人系(xì)国务院国资委。集(jí)团旗(qí)下现(xiàn)分(fēn)四个业务单元：总部位于瑞士巴塞(sāi)尔(ěr)的先正达植(zhí)保、总许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校部位于美国(guó)芝加哥的先正达(dá)种子、总部位(wèi)于以(yǐ)色列的安道麦以及先正达集团中(zhōng)国(guó)。业务主要(yào)分布在(zài)北美洲、拉(lā)丁(dīng)美洲、欧洲(zhōu)非洲及(jí)中东地区(qū)、中国及(jí)除中(zhōng)国(guó)以外的亚太地区。

　　先正达集团主营(yíng)业务(wù)涵盖植(zhí)物保护、种子、作物营养(yǎng)产品的研(yán)发、生产与销售(shòu)，并从事现代农业(yè)服务。招(zhāo)股书称，2021年(nián)先正(zhèng)达集团在全球植保行业排名第一(yī)、种子(zi)行(xíng)业排名第三；在中国植(zhí)保行业排名(míng)第一(yī)、种子行业排名第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母净利润分(fēn)别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质(zhì)地(dì)也(yě)有忧虑之处

　　虽然先正达背景(jǐng)雄(xióng)厚，但是先正达自(zì)身质地也有让人忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显(xiǎn)示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年(nián)末(mò)和2022年末，公司商誉账(zhàng)面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此同(tóng)时公(gōng)司归属于母公(gōng)司股东权益合计的金额(é)分别(bié)为1899.27亿(yì)元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣(kòu)除商(shāng)誉后(hòu)的归属于母公司股(gǔ)东权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要求先正达就(jiù)可能面临(lín)的商(shāng)誉减值(zhí)风险(xiǎn)对公司财务状况的(de)进一(yī)步影响进行(xíng)风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告(gào)期内(nèi)公司未对商誉计提减值，但如果被收购(gòu)公司未来运营状况未能达(dá)到预期，公司可能(néng)面临商誉减值的风险，建(jiàn)议投资(zī)者充分(fēn)关注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之(zhī)前计划募(mù)资650亿元

　　先(xiān)正达在被科创板终止前，是科创板现存排队企业中最为“老资格(gé)”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申(shēn)请科创(chuàng)板上(shàng)市。当(dāng)年9月，因发行上市(shì)申请文件中记载的财务资(zī)料已过有(yǒu)效(xiào)期，需要补充提交，上交(jiāo)所(suǒ)中止其发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交所恢复其发(fā)行(xíng)上市审核。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，先正达(dá)之前(qián)计划(huà)募资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场前(qián)四。前三名分别是，农业(yè)银行(xíng)募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如(rú)此规模的(de)募资规模，先(xiān)正达表示(shì)，130亿元将(jiāng)用于尖端(duān)农业科技研(yán)发的费用和(hé)储备(bèi)，39亿元(yuán)用(yòng)于生产资产的(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校de)扩展(zhǎn)、升级和维护以及其他资本支(zhī)出，78亿(yì)元用于扩(kuò)展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购项目，剩(shèng)余195亿元用(yòng)于偿(cháng)还集团的长(zhǎng)期债务(wù)。

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