在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置。国(g那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲uó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计(jì)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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