金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最(zuì)后一(yī)个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的(de)出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出(chū)答案。

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