5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

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　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以失(shī)败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省(shěng)产权(quán)交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致(zhì)，就(jiù)出售交易(yì)股权签署了(le)《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协(xié)议(yì)》，确定(dìng)就目标股权支付(fù)的(de)基(jī)准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易(yì)所需的(de)政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原(yuán)重(zhòng)汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读过(guò)2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手中接(jiē)手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的(de)单(dān)月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也(yě)没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子(zi)也不太此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其(qí)当年(nián)的(de)净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的(de)扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护等(děng)费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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