5月以来，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低(dī)。不(bù)过，虽(suī)然多只投资港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内收益告(gào)负(fù)，但(dàn)资金越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发(fā)基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长(zhǎng)，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性(xìng)与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前港(gǎng)股市(shì)场估值(zhí)水平已处于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额(é)合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年(nián)内资金合计净(jìng)流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历(lì)史新高。其(qí)中，广发恒生科(kē)技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内份额(é)增(zēng)幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国基(jī)金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份(fèn)额也(yě)实现倍数(shù)增(zēng)幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创历史新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的(de)港股ETF产(chǎn)品。

　　阿富汗是哪一年灭亡的alt="这(zhè)只ETF，激增16倍(bèi)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182109936.png">

　　不过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收(shōu)益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)持续(xù)震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调(diào)，但4月下旬(xún)之后(hòu)又(yòu)转跌(diē)，5月25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指数在同日创下年内(nèi)收市新低；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股市场(chǎng)跌多(duō)涨少，波动(dòng)中枢朝下移(yí)动。

　　对于近(jìn)期港股市场波(bō)动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰分析(xī)系(xì)受多(duō)个因素影响。一方面，国内(nèi)经济(jì)复苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期(qī)和(hé)弱复苏叠(dié)加的(de)阶段；另一方面，海外(wài)核心(xīn)通胀(zhàng)仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带来的(de)债务(wù)违约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了(le)大(dà)部分(fēn)内地互联网以及新(xīn)经济领域上(shàng)市公司，5月份日(rì)本正式出台(tái)了制造设(shè)备管(guǎn)制措(cuò)施，加(jiā)大了(le)市场对(duì)于国内科技领域的担忧(yōu)，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了(le)5月份港股(gǔ)市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金(jīn)基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近(jìn)期波(bō)动(dòng)较大主要有基本面以及资(zī)金(jīn)面两方(fāng)面(miàn)的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对(duì)于国(guó)内疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的(de)复苏情况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景的(de)修复，消费需求出现了比较好(hǎo)的(de)恢复(fù)。而进入(rù)4、5月(yuè)份，国内经(jīng)济整体相较一季度环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利(lì)端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息的(de)节奏出现反复，人民币汇(huì)率也(yě)在持(chí)续走(zǒu)弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为离(lí)岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外(wài)流动性相关(guān)度较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是(shì)中美经济相对(duì)强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中(zhōng)国经(jīng)济向上，美国经济(jì)进入衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中(zhōng)美两边(biān)的(de)状态变(biàn)化(huà)还(hái)是需要更长(zhǎng)时间，但大(dà)概(gài)率还是会发生的，在这个过(guò)程中的波折就对(duì)应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业内人(rén)士(shì)认为，当前港股市(shì)场估值水平已处(chù)于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一定(dìng)的(de)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细(xì)分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美银行业危机影响和主要经(jīng)济体(tǐ)政策变(biàn)化(huà)扰(rǎo)动，今年以来(lái)港股持续回(huí)调，整体表现(xiàn)不(bù)如A股。但随着(zhe)国内外流动性压力持(chí)续缓解，未来港股(gǔ)资(zī)金(jīn)面或有机会得到改善，结合当(dāng)前的(de)低估值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波动较大且回调较(jiào)多的细分板块或许是(shì)值得关注的方向，例如(rú)恒生科技以及港股(gǔ)创新药等，若未来市(shì)场进一步(bù)回暖，科技领域、港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)以及消费复苏或(huò)者更能调(diào)动(dòng)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘(liú)杰认(rèn)为港股波动性较大(dà)，建议投资者通过定投分散参与，较好平(píng)衡风险和(hé)机会。同时，选择更有价值的(de)细(xì)分赛(sài)道，或(huò)许(xǔ)更符合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智(zhì)能有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线，推动了中美股市(shì)的表现(xiàn)，未来人工智能应用(yòng)或利好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创新药是国内医药领域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内(nèi)占(zhàn)比仅(jǐn)为(wèi)10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港(gǎng)股(gǔ)消费行业也有望(wàng)上行。因(yīn)为目(mù)前我国经济(jì)总量数据回(huí)暖(nuǎn)，国内经济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强，居民(mín)可支配收入增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市(shì)场(chǎng)是以机(jī)构和外资为主导的市场，因此海外经济数据(jù)对港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较(jiào)弱阿富汗是哪一年灭亡的的国际宏观(guān)环境(jìng)背景下，短期港股或是(shì)震荡行情(qíng)，投资者可以关注(zhù)高稳定性且具备估(gū)值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强或者美国经济下滑比预(yù)期(qī)更快这二者中任一(yī)情(qíng)景(jǐng)发生甚至同(tóng)时发生(shēng)时，我们可能就(jiù)会看到人民(mín)币汇率(lǜ)的(de)走(zǒu)强，同(tóng)时港(gǎng)股整体(tǐ)表(biǎo)现也会走强。”中(zhōng)融基(jī)金进一步(bù)指出(chū)，可以先(xiān)重点关(guān)注(zhù)运营商等高股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强化，可以(yǐ)更多关注(zhù)互联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩差(chà)异很(hěn)大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳(dié)泓直(zhí)言，从长期维度来看，当下港股市场具备一定的(de)投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，当前估值水平仍(réng)然位于历(lì)史偏低水平。从(cóng)基本面(miàn)角(jiǎo)度来说，他(tā)们认(rèn)为国(guó)内经济的复苏节奏可能大概(gài)率是一波(bō)三折(zhé)趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观的预(yù)期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期(qī)也会逐步上修。而(ér)从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往(wǎng)未来看(kàn)是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益(yì)于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由(yóu)于其离岸市(shì)场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国内(nèi)及海外多重因素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可(kě)以(yǐ)逢低(dī)布(bù)局，更多可以(yǐ)采(cǎi)取(qǔ)基金定(dìng)投(tóu)的方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 阿富汗是哪一年灭亡的