在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yà2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出(chū)货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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