看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元中国为什么叫兔子国/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节(ji中国为什么叫兔子国é)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季(jì)，最近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气(qì)一(yī)般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来(lái)刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华(huá)东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南(nán)国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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