在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一(yī)观点进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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