30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今天(tiān)又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低(dī)价(jià)可转债(zhài)，与此(cǐ)同(tóng)时，各(gè)类低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始(shǐ)担心退(tuì)市(shì)和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回(huí)落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指数(shù)和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告(gào)知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持(chí)续暴跌，传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思第2只打破(p传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ò)历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约(yuē)。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可(kě)转债，一(yī)度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度冲量(liàng)明(míng)显+票据利率下(xià)行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方(fāng)向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据(jù)再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍(réng)然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出(chū)台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续(xù)海(hǎi)外流(liú)动性难(nán)更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续(xù)、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复延续。

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