钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过(guò)于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完(wán)全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传(chuán)艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能(néng)又该如(rú)何消化？过(guò)往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突(tū)破(pò)以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊(lěi)和杨(yáng)崇(chóng)义(yì)合作设立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开(kāi)电(diàn)话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出(chū)7个(gè)涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半年的(de)时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论(lùn)其(qí)如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切(qiè)召开(kāi)电话(huà)会并在《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资(zī)成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动(dòng)动辄几(jǐ)十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺(yì)科(kē)技曾详(xiáng)细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的自(zì)有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科(kē)技给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句研记录(lù)，“截(jié)至目(mù)前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审(shěn)批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并不(bù)再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如(rú)何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内(nèi)，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(gu本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ǎn)就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具(jù)体(tǐ)的客(kè)户名称和(hé)订单金(jīn)额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源(yuán)事业部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅(fú)增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行(xíng)业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自(zì)信，其在(zài)调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代”而被(bèi)推(tuī)到台前的(de)，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是(shì)锂离(lí)子(zi)电池的一(yī)个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的(de)也接(jiē)近(jìn)三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且(qiě)随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的(de)降本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子(zi)电池有(yǒu)一(yī)定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给(gěi)到客户(hù)的价(jià)格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科(kē)技变为全资(zī)子公司(sī)重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩(shèng)余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池(chí)制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效益(yì)与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案(àn)，年产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句