本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月宁波慈溪的邮编是多少5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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