金融界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场(ch雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相当出类(lèi)拔萃，日(rì)均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反(fǎn)馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思(sī)路(lù)。

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