今年以来(lái)，港股走(zǒu)势可(kě)谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆(lù)港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气(qì)的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投(tóu)资(zī)方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基(jī)金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科(kē)技(jì)指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，不少知名(míng)基金经理在一(yī)季度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅(fú)度(dù)最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国南方(fāng)航空股份(fèn)、华电国际电力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然(rán)看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市(shì)场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬的(de)紧缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我们将加大对政策(cè)优化(huà)下的消费和地(dì)产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的(de)制(zhì)造(zào)业(yè)等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基(jī)金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济(jì)的代(dài)表(biǎo)行(xíng)业(yè)为互联(lián)网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价(jià)均处(chù)在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更(gèng)具有数(shù)据、平(píng)台和算(suàn)法的整合(hé)能力(lì)，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年(nián)，我(wǒ)们中长(zhǎng)期(qī)看好港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)板块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地(dì)，中国(guó)内地(dì)经济的(de)环比上行将会支撑港股(gǔ)公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年(nián)的市场(chǎng)表(biǎo)现。然(rán)而，虽(suī)然公司(sī)盈(yíng)利环比仍(réng)有一(yī)定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基数(shù一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)效应，下(xià)半年港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于(yú)估值(zhí)相对较高的(de)行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍(réng)将受到一定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生(shēng)物(wù)医药(yào)行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的(de)预期(qī)，生物(wù)行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而上的(de)方式生物(wù)医药(yào)行(xíng)业(yè)仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上(shàng)的(de)决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及(jí)港股(gǔ)估值(zhí)均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国(guó)经(jīng)济(jì)修复有望成(chéng)为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期降本(běn)增效优的行业和板块更(gèng)有望(wàng)受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同(tóng)时(shí)部分龙头公(gōng)司有长期的(de)前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的(de)机会：关(guān)注在未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景气度有拐点或(huò)持续性(xìng)超预期的行业(yè)。供需格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利(lì)超预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有色金属等。

　一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗　3.关(guān)注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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