5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管(guǎn)理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的(de)动向受到(dào)了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期(qī)内(nèi)，景林资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有34家上市(shì)公司的(de)股票(piào)。其中，前(qián)十大持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多(duō)的上涨势头在今年(nián)2月初(chū)便戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了，景(jǐng)林(lín)资产在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景(j身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性ǐng)林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xín身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性g)业来看(kàn)，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能(néng)力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上资金(jīn)充足(zú)，当时(shí)的估值下有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是(shì)标(biāo)的(de)选择似乎(hū)与景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资(zī)料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成交额连(lián)续两日(rì)萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的(de)金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年(nián)4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再(zài)度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的(de)背景(jǐng)不(bù)改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资(zī)金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金(jīn)经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着(zh身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性e)公募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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