今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设(东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗shè)定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(c东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗hǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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