今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　<中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗img alt="刚刚(gāng)，冠军持仓大曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107785.png">

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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