金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日(rì)本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米君安国(guó)际宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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