近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重估(gū)，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的(de)国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部(bù)轮(lún)动分化(huà)，关(guān)注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来的投资机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化(huà)，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和通信。

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