近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排(pá乔布斯为什么把苹果给库克i)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时乔布斯为什么把苹果给库克代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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