美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违(wéi)约(yuē)发(fā)出警告，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决债务(wù)上限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日(rì)警告(gào)称，如果(guǒ)国会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国(guó)会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告(gào)知联邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国会(huì)应尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国(guó)的(de)“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限(xiàn)的(de)重要(yào)性(xìng)。“我们从过去的(de)债(zhài)务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上限可(kě)能会对(duì)企业(yè)和消(xiāo)费(fèi)者信心造成(chéng)严(yán)重损害(hài)，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财(cái)政(zhèng)部(bù)就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收(shōu)收入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行(xíng)州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其(qí)预(yù)期存(cún)在(zài)不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办(bàn)公室发布的最新报(bào)告显示(shì)，美国(guó)在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风(fēng)险(xiǎn)较之前(qián)更高。该机(jī)构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯(sī)瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份的(de)预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告后，美(měi)国(guó)总统拜登已邀请美国国会的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透(tòu)社(shè)报道，美国财政部长耶伦(lún)日前曾警告称，如果美国(guó)国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使得家(jiā)庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债(zhài)务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将(jiāng)引发(fā)一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临(lín)不断恶(è)化(huà)的信贷市场(chǎng)，政府(fǔ)可能(néng)无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的(de)相(xiāng)关家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指(zhǐ)出，众议(yì)院共和党人和白(bái)宫之间围(wéi)绕(rào)债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁(xié)我们在过去两(liǎng)年所取得(dé)的所(suǒ)有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国(guó)民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对(duì)于美(měi)债违约可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是(shì)美国国乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里会为联(lián)邦政府设定(dìng)的为履行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的(de)最(zuì)高额(é)度，触及这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发(fā)布(bù)声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会(huì)山(shān)报》报(bào)道，美国参(cān)议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫(gōng)称该法案(àn)是(shì)“为获(huò)取极(jí)端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国(guó)债违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策(cè)略师认为(wèi)，自上周以(yǐ)来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况的催(cuī)化剂(jì)是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬(tái)头(tóu)。市场定(dìng)价美联(lián)储(chǔ)下周最后一次加(jiā)息(xī)，这(zhè)与我行的美国经济团队的预(yù)期一致。进一步(bù)加息是有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计，美国债务上限问题(tí)最早将在下个(gè)月显现出(chū)来。该行认为(wèi)，美(měi)国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在(zài)报(bào)告(gào)中表示，预计有关美(měi)国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前(qián)耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警(jǐng)告称(chēng)，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最(zuì)后(hòu)期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经济学(xué)家兼(jiān)全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统(tǒng)计数(shù)据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上半月达到美国债务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余额(é)两(liǎng)大(dà)途径(jìng)缓解燃(rán)眉(méi)之(zhī)急。近日(rì)市场对美国债务上限问题(tí)的担(dān)忧情(qíng)绪(xù)再次升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意向、后备方案等(děng)三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能(néng)导致货(huò)币(bì)市场与债券市(shì)场加大波(bō)动(dòng)，但总(zǒng)体而言预计其(qí)直接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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