本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和(hé)生产及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的(de)一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓(hu亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ǎn)，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是要(yào)比那些已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhà亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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