全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了(le)其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗shì)再做出(chū)决策。

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