财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升(shēng)，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

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　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快(kuài)，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(yù)测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业(yè)链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环(huán)节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截(jié)至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，相关上市公(gōng)司(sī)包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大(dà)生(shēng)等，具体(tǐ)情(qíng)况(kuàng)如下：

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