衰(shuāi)退近在咫尺？

　　<比较长的古诗词，比较长的古诗10句strong>美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对(duì)话(huà)中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国比较长的古诗词，比较长的古诗10句(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)比较长的古诗词，比较长的古诗10句若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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