今年A股市(shì)场最为(wèi)火热的“中(zhōng)特估”板块又(yòu)将迎来重(zhòng)磅(bàng)级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF，发行日期(qī)已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产(chǎn)品的首发募集(jí)上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发(fā)行预期，多(duō)位业内人士用“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中证(zhèng)国新央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线(xiàn)，预计发行(xíng)情况较为理想；其次(cì)，上(shàng)述(shù)ETF设置了发行上(shàng)限(xiàn)，加(jiā)上部分(fēn)券商近期对于基金的发行(xíng)导向转(zhuǎn)为保(bǎo)有量考核，也不会(huì)过份冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　还有业内人(rén)士(shì)表示(shì)，中(zhōng)证国新央(yāng)企主题系列指(zhǐ)数有助于资本市场从(cóng)科技领域、能源产业等(děng)多(duō)维度服务央(yāng)企，强化(huà)股东回(huí)报(bào)，帮助投资者走进(jìn)央企、认(rèn)识央(yāng)企，支持央企(qǐ)利用资(zī)本市场(chǎng)做强做优做(zuò)大，提升(shēng)市场(chǎng)影响力、号召力，切(qiè)实促进(jìn)央企上市公司(sī)实现高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚(gāng)获批的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外(wài)“官宣”发(fā)行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时对外发(fā)布(bù)基金发(fā)售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网(wǎng)下股票(piào)认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上(shàng)看(kàn)，3只基(jī)金(jīn)均设置20亿元(yuán)的首(shǒu)发募集上限(xiàn)。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招(zhāo)商及汇(huì)添(tiān)富(fù)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认购费用(yòng)统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方(fāng)则是中(zhōng)信建投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据(jù)基金(jīn)君了解，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发现(xiàn)央企投资价值促进央(yāng)企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进一步探索(suǒ)建立中(zhōng)国特色估值(zhí)体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投(tóu)资价值发现，推动(dòng)央企估(gū)值回归合理水平(píng)。上交所(suǒ)、中国国(guó)新、指数(shù)公司、券商、基金公(gōng)司等(děng)相关(guān)领导将出席(xí)会议。

　　在(zài)多(duō)位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市，上交所此(cǐ)次(cì)会议或为产品(pǐn)发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)发(fā)行情(qíng)况。“‘中特估’是(shì)近期资(zī)本市场的(de)行情主线(xiàn)，包括(kuò)交易(yì)所(suǒ)、券商、基金工商各方对(duì)此也比较重视，基金公司肯定会(huì)重点发行，但目前市场上也存(cún)在不少央企主题基金，因此预计此次(cì)央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF发(fā)行也会相对(duì)理性。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一(yī)位(wèi)券(quàn)商人(rén)士也表示(shì)，所在(zài)券商会参(cān)与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主线，产(chǎn)品本身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将(jiāng)考(kǎo)核侧重点放在产品保(bǎo)有量上，同时降低基金首发的考核(hé)权(quán)重(zhòng)。”上述(shù)券(quàn)商人士称。

　　一位基金公司人士也(yě)预计，类似去年(nián)中证1000ETF的(de)发行大战不会(huì)在(zài)此次央(yāng)企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多家(jiā)基金公司上报的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为三批陆(lù)续推向市场，而不是九(jiǔ)只同时(shí)获批发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过度拼(pīn)基金首发，不过，目前市(shì)场上非常关注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预计(jì)发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资(zī)者带来分享(xiǎng)改(gǎi)革(gé)红利(lì)工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本(běn)市场的热门，基(jī)金(jīn)公司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来(lái)全市场(chǎng)已有18家基金(jīn)公司陆(lù)续(xù)申(shēn)报了21只央(yāng)国(guó)企主(zhǔ)题基(jī)金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等各大公(gōng)募巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其(qí)中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金等多家(jiā)机构，还各申报了(le)主、被动两(liǎng)只产品，积极填补这一产(chǎn)品条线(xiàn)。

　　除(chú)了中(zhōng)证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企现代能(néng)源ETF，据了(le)解，上述(shù)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企ETF也有(yǒu)望尽快获批，会陆(lù)续进(jìn)入发(fā)行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些(xiē)主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机构(gòu)投资者拥有(yǒu)配置央(yāng)企特色指数、分(fēn)享改革红(hóng)利的便(biàn)捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年(nián)11月(yuè)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会(huì)满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，促(cù)进市场资源配置功(gōng)能更(gèng)好发挥(huī)”。这一(yī)讲话(huà)为A股市场未来(lái)发展和改(gǎi)革指明了方向，成熟完善的估值体(tǐ)系对于资本市(shì)场的(de)价值(zhí)发(fā)现(xiàn)以及资源(yuán)配置功能的发挥有重要作(zuò)用，也是资(zī)本市场支持(chí)实体经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估(gū)值体系”背景之下，央国(guó)企估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑的机遇，行业对这一(yī)领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前(qián)储备了不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这(zhè)类(lèi)企业的投资(zī)价值。”据一位基金(jīn)公司人士(shì)表示，建(jiàn)立(lì)具(jù)有中(zhōng)国特色(sè)的估值体系，有(yǒu)助于提升(shēng)市场(chǎng)对国有上市企业的关注(zhù)度，对(duì)企(qǐ)业估值(zhí)层面(miàn)的(de)各类因素做进一步的研究(jiū)和(hé)探讨(tǎo)，强化相关领(lǐng)域在新(xīn)环(huán)境(jìng)下(xià)的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表示，从长期(qī)来看，央国企(qǐ)板块的投资逻(luó)辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是(shì)实现国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是(shì)央企引领科技创新，研发占比逐年提(tí)升；四是央(yāng)企仍是A股(gǔ)估值洼地。未来在不断完善中国特色现代资本市(shì)场(chǎng)下(xià)，预(yù)计国资央企有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)估值修(xiū)复。

　　汇添富(fù)基(jī)金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经(jīng)营业绩(jì)为央国(guó)企的估值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场认可(kě)的基础。从盈利能力方面来(lái)看，近年来央国(guó)企ROE出现明显企稳(wěn)回升(shēng)，目(mù)前已超(chāo)过其他类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平均水(shuǐ)平(píng)，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下上市(shì)央企营业总收入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来(lái)，央国企上市公(gōng)司质量的提升或将成为央(yāng)国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基(jī)金量(liàng)化投资部基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司经营的角度(dù)看，上市(shì)央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红(hóng)率、股息率(lǜ)过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个(gè)人养老金等配置性(xìng)的(de)需求。在中国特(tè)色估值(zhí)体系的推(tuī)进过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报(bào)指数具备(bèi)较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟(gēn)踪(zōng)的央企股东回报(bào)指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由(yóu)国新投资有(yǒu)限(xiàn)公司定制，主(zhǔ)要选取(qǔ)国务院国资委下属现(xiàn) 金(jīn)分红或回购总额(é)占总市(shì)值(zhí)比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以反映(yìng)央企股东回报(bào)主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆(fù)盖钢铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰(shì)、公用事业(yè)、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设(shè)备等(děng)，前十大成(chéng)份股(gǔ)权重(zhòng)合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股东(dōng)回报指数前十大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高分红与高(gāo)回购央企，指(zhǐ)数(shù)近12个(gè)月股息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指数的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数当前市盈率(lǜ)约(yuē)为9倍，相对于主流指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)出更低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是(shì)5月(yuè)15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网(wǎng)上现金认购、网(wǎng)下现金认购(gòu)和网下股(gǔ)票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募(mù)集规模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认(rèn)购(gòu)费用来看，在认购(gòu)金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为(wèi)0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下(xià)产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(hé)汇添富(fù)为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市(shì)安(ān)排(pái)，以及后续做市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所(suǒ)上市。多家公司(sī)后续将安排做市(shì)商，保障充分的流(liú)动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从(cóng)目前(qián)看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基(jī)金经理(lǐ)。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广发基金指(zhǐ)数(shù)投(tóu)资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了(le)双基金经(jīng)理(lǐ)来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问：央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)历史表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至3月31日(rì)，央企股东回报指数过去(qù)三年累计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过去三(sān)年(nián)历(lì)史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资(zī)价值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期(qī)投资(zī)价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中(zhōng)国特色(sè)估值体系背(bèi)景下估值提升空间较大(dà)。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高质量发(fā)展(zhǎn)成果(guǒ)2、具备一定抗通胀能力和(hé)抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央(yāng)企概念已经涨过一轮了(le)，板块持(chí)续性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍(réng)处于较低(dī)分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的(de)17.07。自(zì)2014年(nián)底至(zhì)今，中证(zhèng)央企指数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水平。无论横向(xiàng)对(duì)比还是纵向(xiàng)比较，央企整(zhěng)体估值水平与其(qí)经(jīng)济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟(jí)待(dài)改(gǎi)善，在政策(cè)支持下(xià)有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的(de)主线。从券(quàn)商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资主(zhǔ)线之一(yī)就(jiù)是(shì)央国(guó)企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价值重(zhòng)估这(zhè)一投(tóu)资主(zhǔ)线；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不(bù)受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国(guó)企(qǐ)改革(gé)的投资主线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推动下，当前国(guó)企价(jià)值重估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星