投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的(de)众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定程(chéng)度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(j好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来ǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要(yào)做好分(fē好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来n)散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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