金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市(shì)变得(dé)微(wēi)妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时(shí)点，不断增(zēng)持(chí)日本股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸(àn)田(tián)文雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)的变(biàn)化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(x双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义iàn)日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的(de)牛(niú)市(shì)。至于日本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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