华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

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　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量抓蚯蚓真的能赚钱吗基(jī)金所持(chí)证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露(lù)企业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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