金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多(duō)但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的(de)变(biàn)数预计不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不存(cún)东莞属于几线城市在缺(quē)货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我(东莞属于几线城市wǒ)们观察(chá)到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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