近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募集规模(mó)上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门(mén)主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面(miàn)助(zhù)推中特(tè)估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不(bù)计算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证(z晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军hèng)券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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