投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号)今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对(duì)低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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