在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wè对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人i)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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