财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示(shì)，随(suí)着4月底上市公司年(nián)报(bào)一季报的(de)披(pī)露，炒作没(méi)有业绩(jì)的(de)AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑(chēng)的新(xīn)能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高(gāo)位(wèi)股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革(gé)命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了失(shī)望(wàng)了(le)，很想知道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出(chū)现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清(qīng)晰。但可(kě)以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药(yào)及(jí)中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金(jīn)融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先迎来(lái)了(le)基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了指数则在(zài)4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答(dá)：宁愿被(bèi)强(qiáng)者(zhě)打(dǎ)得头破(pò)血(xuè)流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者(zhě)共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能(néng)延续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直(zhí)言(yán)经(jīng)济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大(dà)概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他(tā)板(bǎn)块分化较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息(xī)操(cāo)作仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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