财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市(shì)场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年(nián)报一季(jì)报(bào)的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革(gé)命进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)外一(yī)条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)经理刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，近期引领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行(xíng)情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等板块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各(gè)大指数(shù)除创(chuàng)业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预(yù)期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势(shì)变(biàn)化的(de)影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到(dào)年内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻(fān)倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日(rì)，热门个(gè)股批量跳水让追高的(de)投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌(diē)幅(fú)也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开(kāi)始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基(jī)础已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一(yī)周基(jī)金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均(jūn)为重仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募(mù)基金交流的纪(jì)要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六(liù)穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对(duì)市(shì)场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一(yī)个布局(jú)的好阶段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶(jiē)段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能(néng)继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些>

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构与节奏(z部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些òu)，反弹带来(lái)的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延(yán)续(xù)修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续(xù)前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕的(de)态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的(de)概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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