金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yu你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思è)22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思降危机，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价(jià)可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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