为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平(p自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期íng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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