金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年4戊申年是哪一年月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因(yīn)为一季(jì)度透支了(le)部分(fēn)银行信(xìn)贷额度(dù)和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而(ér)且(qiě)4月地产销售(shòu)也(yě)边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速(sù)与上月持(chí)平，非标融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在(zài)二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎ戊申年是哪一年n)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期(qī)存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银(yín)行(xíng)倾(qīng)向(xiàng)于让理财(cái)产品在季末到期，使资(zī)金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季(jì)初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了(le)企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信(xìn)证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符(fú)合季节性规律。在(zài)本月数据中，居民(mín)端出现了(le)新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同(tóng)时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得出类(lèi)似居(jū)民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去(qù)向(xiàng)表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低(dī)位(wèi)。

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