5月12日(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗rì)晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景(jǐng)林(lín)资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景(jǐng)林的(de)动向(xiàng)受到(dào)了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模(mó)小(xiǎo)幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共(gòng)建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育(yù)股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目(mù)前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个(gè)别头部(bù)企业在(zài)K9学(xué)科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播电商业务(wù)等新业(yè)务(wù)成(chéng)为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的(de)利(lì)润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发(fā)布(bù)的(de)金融数据大幅(fú)低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收(shōu)压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后面改用其他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能和中特(tè)估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金(jīn)经(jīng)理的难处(chù)，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直(zhí)白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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