金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至还(hái)在(zài)不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活(huó)久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变动使得(dé)日(rì)本股市变(biàn)得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号到了4.3倍(bèi)。

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　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化(huà)，日本监(jiān)管层的(de)助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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